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　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金(含商品基金(包括但不限于商品期货基金和黄金ETF)、公开募集基础设施证券投资基金(以下简称★★◆■■◆“公募REITs”)、香港互认基金、QDII基金及其他经中国证监会核准或注册的基金)、国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票及存托凭证)★■★◆、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债■◆★、央行票据、金融债券、企业债券■■◆、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券★■、公开发行的次级债券、政府支持机构债★◆■、政府支持债券、地方政府债◆★◆★★、可转换债券(含可分离交易可转债的纯债部分)、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券■★◆■★、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具以及中国证监会允许基金中基金投资的其他金融工具★■◆◆★★,但须符合中国证监会相关规定◆◆。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后◆◆■◆★,可以将其纳入投资范围。

　　本基金的目标日期为2055年12月31日★■,本基金采用成熟的资产配置策略,随着投资者目标时间期限的接近,通过调整投资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产的比例,控制基金下行风险,追求基金资产的长期稳健增值。

　　郑重声明：天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章■■、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负★◆。

　　1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金可以进行收益分配,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;红利再投资形成的基金份额在对应认购/申购/转换转入份额锁定持有期到期后即可进行赎回或转换转出★◆; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值◆★★;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4■★◆★★◆、每一基金份额享有同等分配权; 5◆◆■、法律法规或监管机关另有规定的★★■■■◆,从其规定。 在不影响基金份额持有人利益的情况下,基金管理人可在法律法规允许的前提下酌情调整以上基金收益分配原则,此项调整不需要召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日前在规定媒介公告。

　　本基金是一只养老目标日期基金,目标日期为2055年12月31日。本基金的风险与收益水平会随着投资者目标日期期限的临近而逐步降低。在前期,本基金的权益类资产配置比例较高■■,属于预期风险及预期收益水平较高的投资品种。随后,本基金会逐步降低权益类资产配置比例,相应预期风险及收益水平将逐步降低。本基金的预期风险收益水平低于股票型基金■■◆★、股票型基金中基金★◆◆,但高于货币市场基金、货币型基金中基金★■、债券型基金、债券型基金中基金。 本基金可投资港股通标的股票,本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　投资组合比例摘要■■：投资经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金的比例不低于本基金资产的80%;本基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过80%;本基金投资于QDII基金和香港互认基金的比例合计不得超过基金资产净值的20%;本基金投资商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)的比例不得超过基金资产净值的10%;本基金投资货币市场基金的比例不得超过基金资产净值的15%;投资单只基金的比例不高于本基金资产净值的20%。本基金保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金不得持有具有复杂、衍生品性质的基金份额,包括中国证监会认定的其他基金份额。本基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%★◆★◆。 本基金随着投资者目标时间期限的接近■■◆◆,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。权益类资产指股票◆★■■★、股票型基金和混合型基金,其中计入权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一:1、基金合同约定投资股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例不低于60%;2、基金最近连续四个季度定期报告中披露的股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例均在60%以上。 如法律法规或监管机构以后对投资比例要求有变更的,基金管理人在履行适当程序后,可以做出相应调整◆◆。

　　大类资产配置策略 本基金的大类资产配置采用战略资产配置和战术资产配置相结合的方式★■■。本基金的资产配置策略,随着投资者生命周期的延续和目标日期期限的临近,基金的权益类资产配置比例逐步下降■■■,而非权益类资产配置比例逐步上升。 在前期,本基金的权益类资产配置比例相对较高,以获得较高的养老资产增值★■■■★◆,其对应的风险收益水平相对较高。往后,以适应投资者生命周期中,随着年龄增长或者剩余期限的减少而逐步降低风险偏好的要求,权益类资产配置比例逐步降低,而非权益类资产配置比例的逐步增加。 本基金的战略资产配置以业绩比较基准的下滑曲线进行战略性资产配置。本业绩比较基准是基于人们在不同年龄段拥有的人力资本与金融财富水平,设置相应的风险承受水平,采用马科维茨模型进行不同资产间的优化配置。 具体而言,业绩比较基准的下滑曲线的设计分为以下几个步骤: 第一步■◆,根据基金运作的相关法律法规确定资产范围; 第二步★◆★■◆,根据宏观经济、证券市场情况及金融资产的相关假设◆■■■★◆,设定金融市场模型,构建金融资本的随机过程; 第三步,根据我国人口的收入情况★◆◆★■、风险偏好★■◆、消费与储蓄习惯及人口寿命的相关数据分析★■◆■,设定年龄收入曲线◆◆◆■■,构建人力资本的变化路径; 第四步★◆◆■★◆,设定人力资本与金融资本的转换关系,依此得到组合管理的风险约束条件; 最后,根据金融组合管理模型★■◆★◆■,通过蒙特卡罗模拟得到合理的权益类资产下滑曲线。 本基金的战术资产配置根据短期政策与法规的变化、证券市场情况变化、利率走势、经济运作周期◆■◆、市场情绪等宏观经济及市场环境的变化,以业绩比较基准的下滑曲线相应年份的权益类配置比例为中枢,以向上偏离不超过10%,向下偏离不超过15%的原则对战略资产配置进行调整,进一步增加基金的资产收益并控制组合的最大回撤★★■★◆。 具体而言,基金管理人主要通过量化模型根据量化指标在战略资产配置的基础上对各类资产类别进行战术配置调整。基金管理人选取宏观经济指标★■◆、技术指标◆■◆★■、市场情绪三大指标中的相关因子: 1)宏观经济指标主要包括货币政策■★★◆、财政政策■◆◆★◆、工业生产等宏观经济表现相关的因子★◆◆; 2)技术指标主要包括市场资金流向、资产价格波动■★■★■★、价格趋势等相关的因子★◆; 3)市场情绪指标主要包括市场交易数据■★◆■■■、隐含波动率等相关的因子。 通过选取前述三大指标的相关因子,组成因子信号综合评分模型,由各因子信号得到资产综合排名,根据因子变化动态调整各资产配置比例,从而提高组合整体积极性◆◆■。 根据业绩比较基准的下滑曲线进行战略资产配置■◆,战术资产配置在此基础上向上偏离不超过10%(权益类资产配置比例上限原则上不超过80%)■■◆◆★,向下偏离不超过15%■◆★,本基金阶段性的配置如下: 时间段 权益类资产配置比例中枢 权益类资产配置比例上限 权益类资产配置比例下限 成立日至2023/12/31 75.00% 80.00% 60.00% 2024 75.00% 80★◆.00% 60.00% 2025 75◆■■■.00% 80.00% 60.00% 2026 75◆◆■■★.00% 80.00% 60■■★★◆★.00% 2027 75.00% 80■★■★◆◆.00% 60.00% 2028 75.00% 80★■★◆◆■.00% 60.00% 2029 75.00% 80◆■■◆.00% 60■★◆★◆.00% 2030 75.00% 80.00% 60.00% 2031 75.00% 80.00% 60.00% 2032 75.00% 80.00% 60★■.00% 2033 75.00% 80.00% 60■■.00% 2034 75.00% 80■■.00% 60★★■.00% 2035 75.00% 80◆■★.00% 60.00% 2036 74.00% 80■★■■.00% 59.00% 2037 70★■◆■◆◆.00% 80.00% 55.00% 2038 66.00% 76■◆★.00% 51.00% 2039 61.00% 71■◆◆■.00% 46★■★■.00% 2040 57◆◆★.00% 67★★■■★.00% 42.00% 2041 53.00% 63.00% 38.00% 2042 50.00% 60.00% 35★★.00% 2043 46.00% 56.00% 31.00% 2044 42■■★★■.00% 52.00% 27.00% 2045 39◆◆■■■★.00% 49★◆.00% 24◆■■★★.00% 2046 36.00% 46.00% 21.00% 2047 33★■.00% 43.00% 18★■★★◆■.00% 2048 27.00% 37.00% 12.00% 2049 25■◆★◆◆.00% 35.00% 10★★.00% 2050 24■★★.00% 34.00% 9.00% 2051 23★■■◆◆■.00% 33.00% 8.00% 2052 22■◆.00% 32.00% 7.00% 2053 21.00% 31★★◆★■■.00% 6.00% 2054 21.00% 31.00% 6◆★◆◆★◆.00% 2055 20.00% 30★★■★■.00% 5.00% 2056/1/1-2080/12/31(目标日期以后) 20■★★◆.00% 30.00% 5★◆◆.00% 基金管理人根据阶段性权益类比例进行配置。如业绩比较基准的下滑曲线根据政策调整、证券市场环境变化★★◆、人口结构■◆、指数定期及非定期调整及指数编制方法的调整等因素发生调整,基金管理人将根据其权益类资产配置比例的变动在招募说明书中更新★■★。具体各年份下滑曲线及本基金的权益类资产占比按招募说明书的规定执行。 具体各年份下滑曲线及本基金的权益类资产配置比例可参考下图■■★◆★■。 基金投资策略 基金管理人依托专业的研究能力■★◆◆★,综合采用定量分析及定性研究相结合的方法■■★★★★,首先初步筛选满足养老目标基金的子基金★◆;再根据七大指标对子基金进行定量及定性的分析■■★★◆,从而综合评价及打分并纳入基金库★■◆★★;最后精选出各类别基金中适合做各类资产配置标的的基金。 (1)子基金初步筛选 基金管理人根据以下标准初步筛选子基金: 1)子基金运作期限应当不少于2年■■★,最近2年平均季末基金净资产应当不低于2亿元;子基金为指数基金、ETF和商品基金等品种的★■★◆■◆,运作期限应当不少于1年,最近定期报告披露的季末基金净资产应当不低于1亿元★★; 2)子基金运作合规■◆◆★■,风格清晰,中长期收益好★★◆■,业绩波动率较低◆■■★■■; 3)子基金基金管理人及其子基金基金经理最近2年没有重大违法违规行为★★■★; 4)中国证监会规定的其他条件★★◆。 如法律法规或监管机构对子基金的标准进行变更的,以变更后的规定为准■★。 (2)基金筛选 本基金管理人根据七大指标■★★■,即基金分类◆★◆◆★■、基金风格、基金运作情况、中长期业绩、归因分析和基金经理及基金管理人,对子基金进行定性及定量的分析,从而综合评价及打分并纳入基金库。 1)基金分类 首先,将子基金分成两大类型基金,第一类为主动型基金■◆◆★;第二类为被动型基金(包括但不限于指数基金★◆★■★◆、指数增强型基金、ETF及联接基金■◆★■、商品基金等品种)◆◆。 在子基金备选池中◆■◆◆■,参考各大基金评级公司对子基金的分类进行归类,具体而言◆◆■■,主要通过子基金的投资范围■◆■★、定期报告中披露投资组合对各类资产的实际投资比例(资产配置、行业配置★◆★◆■、权重配置★◆、重仓标的等比例)、子基金的业绩比较基准等维度对子基金进行细化分类,使得各类基金之间的比较更具有可比性。 2)基金风格 根据基金的投资策略◆◆◆■◆■、披露的投资组合对子基金的风格进行划分,选取基金风格清晰且风格稳定的子基金。 a.对于股票型及主要投资于股票的混合型基金的风格分类主要基于子基金所投股票的规模及风格。以子基金所持有的股票的市值为基础,把基金投资股票的规模风格定义为大盘★★、中盘和小盘★■★★★;以子基金持有的股票的价值和成长的特性为基础,根据子基金投资股票的价值和成长的定义,把子基金的风格定义为价值型、平衡型及成长型。 b.对于债券型基金主要基于子基金所投资债券的平均久期、所持组合债券类别对债券基金的风格进行划分■◆◆◆■★。 c■◆★.对于指数基金、ETF、商品基金等被动管理的子基金,根据其跟踪的标的指数的属性进行划分★■。 3)基金运作情况 对备选子基金的运作情况进行定性及定量分析◆■★★。 从定性方面,根据子基金的披露信息,定性的考察子基金的运作合规情况及基金风险管理流程★★◆◆。例如,考察子基金在运作期间是否发生风险事件■◆,净值是否存在异常波动■★★■,是否存在对子基金不利的相关报道等。 从定量方面,考察子基金的运作年限★◆◆■■、基金规模、基金规模变动、基金费率、流动性、投资效率等的情况。对于可上市交易的基金★◆◆◆★■,还需考察其二级市场交易的活跃度、折溢价率、每日成交总量★■■◆★■、换手率和持有人户数及结构等★◆■■■★。 4)中长期业绩 本基金以至少2年的时间跨度(对于被动型基金以至少1年的时间跨度)综合评价子基金在各个市场阶段的表现◆★★。在各类基金品种的评价上★◆★■◆★,主要通过夏普比率、子基金对照业绩比较基准的中长期超额收益、业绩波动率★■◆■、回撤情况★◆、信息比率、跟踪误差、业绩持续性等指标对中长期基金业绩进行评价。 5)归因分析 本基金通过量化模型★■,运用风险因子图谱对子基金在各个风险因子的暴露度进行归因分析,考察子基金风险及收益的来源◆◆★■、风险因子暴露与业绩比较基准的偏离度以及子基金超额收益的稳定性。 6)基金经理 基金经理的操作风格及其稳定性是影响子基金表现的重要因素,考察重点包括但不限于投研团队的经历与稳定性、关键投资决策人、激励机制★■★◆、策略容量、策略比较、潜在风险及组合贡献等。本基金将通过对备选子基金的基金经理以电话访谈、正式拜访等方式进行尽职调查工作。从定性方面★◆■★◆,主要考察基金经理的投资理念■■★◆◆、投资组合构建流程、投资风格、稳定性、从业时间及管理经验■★、基金经理从业期间操作的合规性、关键投资决策人、激励机制、基金运作流程及潜在风险等★◆■■。从定量方面,主要考察基金经理所管理的基金资产规模■★■、管理的基金个数、及基金经理所管理的基金之间的业绩表现及策略容量。 7)基金管理人 本基金将通过对备选子基金的基金管理人以电话访谈、正式拜访等方式进行尽职调查工作■■★,充分了解基金管理人。本基金对基金管理人的投资研究能力、风险控制和合规运作情况、管理经营、投资理念和流程等方面★◆★★,对子基金进行评价■■。从定性方面,主要考察基金管理人的股东背景、组织架构、投研团队及投资决策流程、运营管理能力◆★、风险控制能力及合规运作情况。从定量方面,主要考察基金管理人综合管理规模、所管理基金的历史业绩及投资研究团队的稳定性。 综合考虑以上七个指标,对备选子基金进行评价及加权打分并排序,精选综合排名靠前的基金纳入基金库。 (3)基金的投资 在基金库中,精选出各类别基金中适合做各类资产配置标的的基金★★◆◆■◆。 本基金主要通过申购、二级市场买入或转换入的方式获得基金份额■■★■,通过赎回、二级市场卖出或转换出的方式变现基金份额。 子基金投资组合风险控制策略 基金管理人每日跟踪子基金投资组合■■◆◆◆◆,每月对子基金投资组合表现进行回顾分析,并定期对子基金投资组合中单只子基金根据公开披露的信息进行持仓分析,并估算子基金投资组合中整体的个股和行业持仓情况■■。在出现以下情况,基金管理人出于风险控制的原因对子基金进行重新评估及调整: (1)当子基金投资策略出现实质性的改变,如出现投资流程的变化、投资团队的变化、子基金潜在变现以及获取超额业绩的能力变弱; (2)当子基金出现无法解释的风格偏移时; (3)根据大类资产配置的结果,子基金的投资策略已不符合趋势时; (4)当出现具备显著优势的替代基金时。 基金管理人还将对子基金投资组合进行各种情景下的压力测试及分析,充分考虑并做好相应的风险管理措施★★◆■。 股票及港股通标的股票投资策略 本基金通过结合证券市场趋势,并以基本面研究为基础,精选基本面良好,具有较好盈利能力和市场竞争力的公司,寻找股票的超预期机会■★■。在考察个股的估值水平时■★★■,本基金考察企业贴现现金流以及内在价值贴现,结合市盈率(市值/净利润)★◆◆、市净率(市值/净资产)、市销率(市值/营业收入)等指标考察股票的价值是否被低估。本基金采用年复合营业收入增长率、盈利增长率、息税前利润增长率■◆◆、净资产收益率以及现金流量增长率等指标综合考察上市公司的成长性★★■■★。在盈利水平方面,本基金重点考察主营业务收入、经营现金流、盈利波动程度三个关键指标,以衡量具有高质量持续增长的公司。在定性指标方面,本基金综合考察诸如成长模式、轻资产经营方式■★★◆、商业模式★★、行业壁垒以及渠道控制力、公司治理等方面,从而给以相应的折溢价水平,并最终确定股票合理价格区间。 本基金投资港股通标的股票的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行★■★★★★。 存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 公募REITs投资策略 本基金将综合考量宏观经济运行情况■★、基金资产配置策略、底层资产运营情况、流动性及估值水平等因素,对公募REITs的投资价值进行深入研究,精选出具有较高投资价值的公募REITs进行投资◆★。本基金根据投资策略需要或市场环境变化■★,可选择将部分基金资产投资于公募REITs★■◆■◆,但本基金并非必然投资公募REITs◆■。 未来,根据市场情况◆◆★,基金管理人在履行适当程序后,可相应的调整和更新相关投资策略。 资产支持证券的投资策略 本基金将通过对宏观经济■★◆◆■、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通过研究标的证券发行条款★★■★◆★,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时,基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理■■■■★、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理◆★■◆■◆,考虑选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益◆■◆。 债券投资策略 (1)出于对流动性、跟踪误差、有效利用基金资产的考量★■◆■,本基金适时对债券进行投资■◆★★◆。通过研究国内外宏观经济、货币和财政政策、市场结构变化、资金流动情况■◆★★,采取自上而下的策略判断未来利率变化和收益率曲线变动的趋势及幅度,确定组合久期。进而根据各类资产的预期收益率,确定债券资产配置。 (2)可转换债券和可交换债券投资策略。首先通过对可转换债券和可交换债券转股溢价率和Delta系数的度量,筛选出股性或债性较强的品种作为下一阶段的投资重点◆★。然后进行基本面研究■◆■★◆,重点选择行业景气度较高、公司基本面素质优良的标的公司。在基本面分析的基础上★■◆,运用多种估值方法对标的公司的股票价值进行评估,并根据标的股票的当前价格和目标价格,运用期权定价模型分别计算可转换债券和可交换债券当前的理论价格和未来目标价格★■★◆◆◆,进行投资决策。